要说和A股走势相关度最高的爱唱爱跳板块，恐怕非券商莫属。商股一年时间里，运气这个爱唱(唱多)爱跳(跳水)的爱唱爱跳板块，算是商股倒霉到家了。多只券商股股价甚至低于去年牛市启动之前。运气　　8月30日晚，爱唱爱跳中信证券首度回应此前8人被调查一事，商股称调查工作尚在进行，运气公司会对调查予以配合。爱唱爱跳受此消息影响，商股周一盘中券商板块大跌逾5%。运气市场情绪因此再度走低，爱唱爱跳最终结束了上周反弹势头。商股

　　事实上，运气不只是中信证券，最近券商的日子都不那么顺当。早在8月25日，就传出消息，被立案调查的几家券商还包括海通证券、广发证券、华泰证券和方正证券等，据说被认为是和杠杆资金有关。
　　没错，问题还是出在杠杆上！这和A股命运一样一样的。
　　我们都知道，本轮牛市(如果现在也算牛市的话)大约在去年7月22日启动。但此后很长一段时间内，券商板块的表现不愠不火，直到4个月后，央行第一次降息(2014年11月22日)，券商股才受到重视，并开始了一轮波澜壮阔的大牛行情。数据显示，仅仅45个交易日里，整个券商板块涨幅就高达110%。券商板块的牛市虽来得最迟，但跑得也最欢。与此同时，在市场普遍流行杠杆的时段内，券商股理所当然地成了融资客最爱。
　　到了2015年，尽管市场一如既往的红火，两融余额也不断翻出新高，但券商股的好日子走到了尽头。以券商板块的龙头股中信证券为例，中信证券在2015年4月9日见顶，最高价为38.40元，；同一天，招商证券触及了40.00元史上最高价；4月底，海通证券也渐渐显出疲态，最终在31.66元之后便再无作为；一个月后，国信证券、华泰证券也达到了本轮牛市的最高点。
　　但值得玩味的是，在4、5月这段时间内，券商为牛市呐喊简直不遗余力。当时中航证券称，沪指3478点是牛市起步价，6000点也只是半山腰；光大证券在其中期策略中判断，下半年沪指最高点可能在6000-7000点附近，创业板在6000-8000点之间；国信证券的朱俊春团队发布研报称，沪指万点论不算啥，创业板也要上10000点，一时间全民哗然……
　　时间到了今年6月18日，也就是距牛市启动一周年只差一口气的日子，沪深两融余额达到了历史最高的2.66万亿。随着监管层各项“去杠杆”举措的实施，A股开启了惊心动魄的大调整。当然，券商在调整中也是蛮拼的。数据显示，截至8月31日，国海证券、国金证券、方正证券等券商股股价跌回牛市启动前。券商板块整体跌幅超过57%，远远大于沪指38%的跌幅。
　　难道券商股真的没救了？未必。根据证券业协会数据，2015年上半年22家上市证券公司未经审计的财务报表显示，上市券商盈利保持快速增长。合计上半年实现营业收入1,737.48亿元，同比增长 280.13%；实现净利润846.93亿元，同比增长358.05%。就这么说吧，即便今年下半年股市极度走熊，券商收成为零，券商照样可以吃香的喝辣的。数据还显示，目前券商股估值已经接近历史低点。因此对于部分券商股股价回到原点的实事，这是很难让人理解的。
　　最后我们可以自我安慰一下：既然券商股行情滞后大盘4个月，而先于大盘2个月见顶，那么券商股见底之时是不是我们抄底之日？让我们拭目以待！
　　作者：佚名